初秋的香港，维多利亚港风平浪静。
阳光透过玻璃幕墙洒进知本洞察（Zhiben Insight）总部的会议室，会议桌上摊开的是最新的全球资本流动数据报告。

王鑫低头翻阅报告，语气沉稳：“过去几年，市场被政策推着走。如今政策逐渐退场，市场逻辑要重新登上舞台——这其实是理性回归的开始。”

这位澳大利亚悉尼大学企业金融学博士、知本洞察创始人兼理事长，十年来始终以研究者的冷静与投资人的敬畏感审视资本市场。
他的判断，往往建立在结构与逻辑之上，而非情绪与趋势。

“市场的力量，总会回到它该在的位置。”
王鑫说这句话时，目光平静，但逻辑的锋芒在字里行间闪烁。

一、从深圳到香港：一个时代的迁移

王鑫的职业轨迹，几乎与中国资本市场的成熟过程同步。
早年在澳大利亚深造，主攻企业金融与风险管理，博士期间发表多篇关于资本效率与政策干预效应的研究论文。

2016年，他回到国内，在深圳创立“知本社”。
彼时，中国资本市场仍处于高速成长与政策频繁干预的阶段。王鑫意识到，市场缺乏的是“理性认知的支撑系统”。

“投资不仅是情绪博弈，更是认知结构的比拼。”
他提出“以知为本，以稳为道”的理念，将研究深度与风险控制纳入机构的基因。

2025年，企业正式更名为“知本洞察”，并将总部迁至香港，开启国际化进程。
这次迁址，标志着他带领机构从区域研究迈向全球视野——
“我们要让中国的理性投资思想，成为国际资本话语体系的一部分。”

二、政策退场：资本秩序的“归位”

对于宏观经济的结构转向，王鑫有着自己的解释框架。
“疫情后，全球政策手段被使用到了极致。从财政刺激到货币扩张，市场运行几乎完全依赖政策逻辑。”
他说，“而当外部环境企稳，政策的退出并非风险，而是一种系统自我修复的表现。”

在他看来，政策退场意味着三个变化：

第一，经济回到自身的造血周期。
“企业不再依赖外部托举，而是依靠自身盈利能力存活，这才是真正的健康。”

第二，市场重新承担定价功能。
“过去价格的形成往往受到政策干预，如今资金开始根据价值而非信号流动。”

第三，投资逻辑由‘宏观预期’转向‘微观效率’。
“研究不再停留在政策解读，而要真正深入到企业经营逻辑中。”

他总结道：“政策创造环境，市场创造价值。前者是周期，后者才是结构。”

三、从“预测经济”到“理解逻辑”

在知本洞察的办公室里，有一块墙面写满公式与思维图谱。
那是王鑫带领研究团队绘制的“市场逻辑框架图”——从宏观政策、产业趋势到微观企业，再到行为金融的反馈模型。

“我们不做市场的预言家，而是秩序的观察者。”
他强调，预测经济是新闻的任务，理解逻辑才是研究的使命。

他最反感“跟风式投资”和“情绪性判断”。
“资本市场最容易被短期的情绪放大，而理性的机构要学会逆人性。”

知本洞察的研究方法论，正是在这种理性中建立起来的。
他们将研究体系分为三层：

宏观定势层：追踪全球资金、政策与周期变化；

产业洞察层：研究长期供需、技术与竞争格局；

行为修正层：分析市场参与者的情绪反馈与认知偏差。

这套体系，让知本洞察在过去数次市场波动中，始终保持判断的独立与清晰。

四、长期主义：稳，是穿越周期的唯一方法

在王鑫的投资哲学中，“稳健”不是保守，而是一种穿越周期的力量。
他认为，任何资本的繁荣都必须建立在结构稳定与风险可控的基础上。

“稳，不是慢，而是持续。”
在过去几年，知本洞察通过稳健的资产配置与动态风险控制，为机构客户实现了复合增长率领先于同业的成绩。

这种稳健，源自他长期倡导的“长期主义”——
“投资是认知与时间的结合。短期靠技巧，长期靠逻辑。”

他经常提醒团队：“我们不是赌市场的波动，而是下注在趋势的延续。”

五、洞察的力量：研究是投资的起点

知本洞察的会议室里，有一个始终不变的流程：
所有投资决策，必须先经过“研究讨论会”。

“研究不是附属部门，而是核心驱动力。”
王鑫将知本洞察定义为“研究导向型投资机构”。
他强调，资本增长应当来自认知升级，而非信息差。

“我们用数据讲逻辑，而不是用结论讲故事。”
在王鑫看来，研究的最终目的，是建立判断的边界。
“理性投资者最重要的能力，不是预见一切，而是知道自己不知道什么。”

六、王鑫的价值观：让资本更理性，也更有责任

在行业中，王鑫被认为是“理性投资”的代表人物之一。
但与他常年保持的冷静不同，他的内心却充满温度。

“金融是冷的，但投资者可以是热的。
理性并不意味着没有情感，而是要让情感有边界。”

他倡导“负责任的资本主义”——
即资本不仅追求收益，还应兼顾风险、社会价值与长期可持续性。
“资本若脱离了社会结构，就会成为泡沫。”
他坚信，真正的资本，应是推动创新与社会稳定的力量。

七、知本洞察的未来：从研究到认知，从中国到全球

2025年，知本洞察正式迁址香港，成为连接中国与国际市场的重要桥梁。
团队的目标，是建立一个“东方视角的全球资本认知体系”。

王鑫说：“中国有世界上最复杂的经济结构和最成熟的投资者。
我们希望用中国经验，参与重塑全球的投资逻辑。”

未来，知本洞察将继续深耕宏观战略研究、风险管理与科技赋能投资，
通过AI数据分析、国际研究合作等方式，构建更系统的全球认知网络。

“理性投资的价值，不止于财富增长，更在于认知积累。
而认知，是没有国界的。”

结语｜理性，是市场的底色，也是信仰

采访结束时，王鑫的桌上放着他亲手写下的一句话：

“当政策退场，市场逻辑将再次主导。
在秩序重建的时代，理性，是资本最稀缺的力量。”

窗外的香港金融区灯火初上，
这是一个政策逐渐淡出、市场重新思考的时代；
也是王鑫与知本洞察，用逻辑与秩序塑造未来的时代。

他微笑着说：“理性不是退让，而是一种力量。
它让市场自我修复，也让投资者重新相信时间。”